Trading with Technical Analysis: 通道突破系統

看到這標題，相信很多人會立即聯想到保力加通道。但這次我想介紹另一個簡單而有效的交易方法：移動平均線通道 (Moving Average Envelopes)。

顧名思義，移動平均線通道就是在平均線的上下兩端建立通道。由於價格不會長期大幅拋離移動平均線，因此人們便想到將移動平均線加減某一個固定百分比，作為價格波幅的上下限。例如，恆生指數現在的 20 天線位於 18528.03，若以 3% 作為固定百分比，則通道頂及通道底計算如下：

通道頂 = 18528.03 + ( 18528.03 * 3% ) = 19083.87

通道底 = 18528.03 - ( 18528.03 * 3% ) = 17972.19

恆生指數 - 移動平均線通道

短線及中線投資者一般以 20 天線的 + 3% 及 - 3% 作為通道的參數，長線投資者則可以採用 50 天線的 + 5% 及 - 5%。至於應用方面，當市況處於牛皮上落時，通道的頂底可作為阻力位及支持位，進行高沽低買；相反在趨勢市中，則可以突破通道頂順勢買入，跌破通道底順勢沽空。

到目前為止都是教科書式的介紹，現在該開始研究實際的操作了，以下我嘗試利用移動平均線通道來建立一個順勢系統：

買入訊號
收市價向上突破通道頂。

平好倉訊號
收市價跌穿通道中軸 (即移動平均線)。

沽空訊號
收市價跌穿通道底。

平淡倉訊號
收市價向上突破通道中軸。

至於通道的參數方面，由於價格要突破通道頂或通道底才會發出買賣訊號，若使用標準的 20 天線加減 3%，在現今瞬息萬變的金融市場中，系統的訊號會顯得較遲鈍。因此，我在這裡採用 10 天線加減 2%。

恆生指數 - 通道突破系統

在 MetaStock 的操作步驟如下：

1. 打開 Enhanced System Tester，再按 "New System..."，輸入系統名稱：MA Envelopes System。

2. 在以下標籤頁輸入程式碼：

     BUY ORDER
     UB:=Mov(C,10,S)+Mov(C,10,S)*0.02;
     LB:=Mov(C,10,S)-Mov(C,10,S)*0.02;
     Cross(C,UB)

     SELL ORDER
     Cross(Mov(C,10,S),C)

     SELL SHORT ORDER
     UB:=Mov(C,10,S)+Mov(C,10,S)*0.02;
     LB:=Mov(C,10,S)-Mov(C,10,S)*0.02;
     Cross(LB,C)

     BUY TO COVER ORDER
     Cross(C,Mov(C,10,S))

3. 完成 System Editor 的編輯後，按 "New Simulation..." 進行 back-testing，測試對象為恆指，測試期間是 2/1/2002 至 30/12/2011，為了令測試結果符合現實狀況，我將交易佣金設定為 5 點 (單邊)，滑移價差為 2 點。

結果如下：

MA Envelopes System 在過去 10 年帶來 11220 點的淨獲利，在總共 162 筆交易中， 69 筆賺錢，93 筆輸錢，勝率為 42.6%。看上去似乎不錯，可惜 Profit Factor 只有 1.31，對我來說並不能接受 ( 請參考如何評估系統的測試結果 )。

在原本的設定中，系統並沒有理會訊號發出時，市場是牛市還是熊市。這意味著即使市場牛氣沖天，只要價格跌穿通道底，我們還是會入市持淡倉，而這顯然不是一個高明的動作。因此，為提高系統的績效，我嘗試為買賣訊號加上一個濾網：

1. 價格升穿通道頂時，10 天線必須在 150 天線之上，才構成買入訊號。
2. 價格跌破通道底時，10 天線必須在 150 天線之下，才構成沽空訊號。

MetaStock 的程式碼修改如下：

     BUY ORDER
     UB:=Mov(C,10,S)+Mov(C,10,S)*0.02;
     LB:=Mov(C,10,S)-Mov(C,10,S)*0.02;
     Mov(C,10,S)>Mov(C,150,S) AND
     Cross(C,UB)

     SELL SHORT ORDER
     UB:=Mov(C,10,S)+Mov(C,10,S)*0.02;
     LB:=Mov(C,10,S)-Mov(C,10,S)*0.02;
     Mov(C,10,S)<Mov(C,150,S) AND
     Cross(LB,C)

重新進行 back-testing，並比較兩者的測試結果：

加上濾網後，系統的總交易筆數由 162 筆減少至 80 筆，但淨獲利反而有所增加，證明過濾掉的都是些不理想的交易訊號。最大連續虧損筆數由 7 筆減至 4 筆，這能減輕投資者的心理負擔，因為沒有多少人能承受連輸 7 次的打擊 ( 即使你明白系統長期而言能為你帶來獲利 )。而最重要的是，Profit Factor 由 1.31 大幅提高至 1.88，這結果算是不錯的。

但是，這系統還有一點難以令人滿意。不知大家有沒有留意到，它的最大單筆獲利是 5657 點，無可否認這是非常振奮人心的全壘打，但過去 10 年以來就只發生一次而已。如果排除這筆交易，系統的淨獲利將由 12922 點減至 7265 點，這代表其餘的交易訊號並不怎樣出色。我認為，與其等待 10 年才發生一次的全壘打，還不如想辦法令每筆交易的獲利更平均。

解決方法很簡單，就是為每筆交易設定獲利目標，當賬面利潤達到 10% 後，系統就會平倉。

打開 System Editor ，在 "Stops" 標籤頁裡將 Profit Target 設為 10%：